銅排廠家重心持續(xù)上移國內(nèi)利好頻發(fā)疊加庫存拐點

銅排廠家重心持續(xù)上移國內(nèi)利好頻發(fā)疊加庫存拐點

銅排廠家重心持續(xù)上移國內(nèi)利好頻發(fā)疊加庫存拐點

上周初國內(nèi)公布一系列數(shù)據(jù)，1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.5%；1-2月社會消費品零售總額同比增長6.7%；1-2月固定資產(chǎn)投資同比12.2%。雖然從統(tǒng)計局公布的1-2月經(jīng)濟幾乎全線走好，大超市場預(yù)期，但卻與年初以來的中微觀高頻數(shù)據(jù)存在背離，銅排廠家A股在周初大跌的情況下，國內(nèi)在3月16號國務(wù)院金融委召開專題會議，表態(tài)要慎重出臺收縮性政策，且提出新增貸款要保持適度增長，穩(wěn)定了市場的預(yù)期，國內(nèi)大類資產(chǎn)全線反彈，預(yù)計在國內(nèi)較為寬松的貨幣政策支持下，國內(nèi)大宗商品有望保持強勢。反觀海外市場，周內(nèi)美聯(lián)儲召開議息會議，先是強調(diào)了近期地緣事件可能帶來的不確定性以及額外通脹壓力，然后落下了明確的貨幣政策緊縮的三板斧，銅排廠家2018年以來首次加息25bp，且表態(tài)將持續(xù)加息，聲稱將很快縮表。預(yù)計今年國內(nèi)外政策上的劈叉將成交市場交易的主旋律。 

基本面看，銅排廠家SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一下降3.44萬噸至17.25萬噸，上周去庫速度較上周加快，上上周僅下降1.29萬噸，國內(nèi)庫存拐點已經(jīng)出現(xiàn)。國內(nèi)部分地區(qū)疫情集中爆發(fā)下，國內(nèi)冶煉廠發(fā)貨效率明顯降低，且上周內(nèi)進口比價再度關(guān)閉后進口銅難以持續(xù)流入市場，雖然下游也在一定程度上受到疫情干擾，消費有所減弱，銅排廠家但供應(yīng)影響明顯大于需求端，且部分國內(nèi)冶煉廠傳聞在資金壓力下面臨停產(chǎn)，預(yù)計供需雙弱下國內(nèi)庫存仍將呈現(xiàn)去庫狀態(tài)。